重磅发布！一则超预期利好 环球看点
发布时间：2023-04-18 21:23:59
来源：证券之星原创
大盘全天震荡分化，沪指延续升势，创业板震荡调整。
(资料图片仅供参考)
盘面上，AI概念股探底回升展开反弹，CPO方向大涨，天孚通信、中际旭创等多股涨超10%，剑桥科技、通宇通讯涨停；算力概念股震荡反弹，美格智能涨停，中科曙光接近涨停。消费股盘中走强，家电、食品等方向领涨，小熊电器、海信家电、麦趣尔涨停。大金融概念股一度冲高，东北证券、中国太保、中国人寿涨超5%，长沙银行涨超4%。板块方面，CPO、家电、食品、银行等板块涨幅居前。
下跌方面，半导体板块陷入调整，苏州固锝、甬矽电子等跌超5%。CRO、半导体、油气、医疗信息化等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，两市超3300只个股下跌。
截至收盘，沪指涨0.23%，深成指涨0.04%，创业板指跌0.14%。沪深两市今日成交额10600亿，较上个交易日缩量609亿。北向资金全天净买入22.64亿元，其中沪股通净买入25.46亿元，深股通净卖出2.82亿元。
大金融行情接力上涨
继昨日券商股集体大涨后，保险、银行股今日接力上涨。中国太保、中国人寿涨超5%，长沙银行、邮储银行等涨幅居前。
综合来看，金融股大涨主要有两点原因：
第一，最新公布的一季度宏观经济数据表明经济运行开局良好。
今日，国家统计局发布的数据显示，初步核算，一季度国内生产总值284997亿元，按不变价格计算，同比增长4.5%，比上年四季度环比增长2.2%。4.5%的增速显著超过市场预期，据第一财经消息，经济学家对2023年第一季度GDP同比增速预测均值为3.99%。
可以看出，当前我国经济进入复苏通道已形成基本共识，在前期经历了调整之后，周期、地产链、大金融等经济顺周期板块，估值和股价处于相对较低位，具备性价比。随着经济复苏预期逐步验证，经济顺周期相关板块会率先反映。
第二，业绩预期向好。
无论是昨日大涨的券商股，还是今日领涨两市的保险股，2023年业绩都有望大幅回暖。截至目前，5家A股上市险企陆续发布2023年一季度保费数据，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险合计总揽保费10563.19亿元，按可比口径同比增长4.85%，一举扭转了下滑的势头，业绩回暖势头明显。
银行股业绩同样保持高速增长。根据Wind数据，截至目前已有24家银行披露了2022年年报，净利润正增长的有23家，其中6家银行的净利润增速超过20%。但银行股估值却是整个A股最低，42家A股上市银行中，仅有宁波银行、招商银行的市净率大于1倍。
往后看，对于保险板块而言，年内短期、中期均有催化，投资端有望贡献业绩弹性，预计全年估值将呈现波动式上修态势，人身险表现有望优于财险。另外，西部证券指出，国企价值重估逻辑有望成为全年主线，机构改革方案明确发展主线，国资委会议指明发展方向，将为国企背景的险企价值重估注入强心针。
对于银行板块，目前银行股估值又回落到历史低位，但近期社融信贷、3月出口、一季度GDP等数据均超市场预期，有望带动估值边际修复。同时，“稳增长”仍在持续发力，仍将对银行板块形成支撑。
外资5月或将再度流入
在经济复苏和企业盈利的恢复的推动下，多家外资机构认为A股市场将继续上行。高盛集团、野村证券等大型国际金融机构纷纷上调今年中国经济增长预期。与此同时，外资也在密集布局A股。
数据显示，截至4月17日，QFII累计持有255只A股，持股总市值累计达到870亿元。新增持股170只，剔除个股113只。
从行业角度看，按申万一级行业划分，银行、医药生物、电子行业持股市值居前，分别为383亿元、92亿元和73亿元。其余行业包括非银金融、建筑材料、电力设备等的持股市值也超过30亿元。
从个股角度看，QFII持仓市值最高的是宁波银行，2022年末QFII合计持仓市值达到376亿元，新加坡华侨银行现身前十大流通股股东；生益科技在QFII持仓市值中排名第二，2022年末QFII合计持仓市值达到50.27亿元，挪威中央银行、阿布扎比投资管理局等现身前十大流通股股东；此外，QFII对中国太保、东方雨虹、泰格医药等个股的持仓市值也高于20亿元。
从机构角度看，多家知名外资机构频繁现身。其中，瑞士联合银行集团出现了68次，摩根士丹利出现了34次，摩根大通出现了24次，高盛公司出现了22次。
往后看，外资在5月后有望再度涌入A股。
东吴证券猜测，中美资本市场“跷跷板”效应，叠加中国经济复苏等因素，可能让海外资本在5月之后重新增配中国资产。尽管即将涌入中国资产的海外资本没有去年12月至今年1月那么迅猛，但持续的净买入，会对市场结构产生重要影响。而且这次涌入的资金，不再仅仅是对冲基金，还会包括一些长线资金，公募、主权基金等。
“强现实”下，A股投资有何策略？
随着近期经济数据和A股财报密集披露，市场的基本面预期正在不断上修，成为短期市场的主驱动。
其一，近期随着国内基本面数据的不断发布，如3月社融新增数据、3月出口数据、一季度经济数据等等，均从不同角度显示了国内经济的复苏确认。
其二，Wind数据的机构一致预测对于一季度GDP数据的中枢也从1月份的最低水平2.4%回升至4月至今的4.03%。虽然宏观分析师预期已在上修(最新披露达已4.5%)，但市场并未对此充分定价。
其三，花旗中国经济意外指数在2023年1月16日迎来阶段最低点-78.6，而后大幅反弹，近期4月13日数据已创出阶段新高162.3。该指数能反映实际发布的数据与彭博社调查的媒体预测数据之间的标准差。当其为正数时，表示实际经济情况好于市场普遍预期。
整体而言，A股市场已由春节前“强预期”转向至“强现实”，在此基础上，后续投资策略会如何转变？通过复盘历史上8轮“强预期”转向“强现实”的市场变化，华创证券总结了3类情况：
①真实复苏：经济数据兑现复苏现实，顺周期领涨。代表行业如社会服务、有色、军工、汽车、煤炭等。
经济整体位于周期底部、复苏初期，且各项经济数据超预期。在区间结束后复苏趋势持续，由于市场预期上升向经济现实靠近，经济意外指数将回落。在此区间顺周期领涨，定价经济复苏，领涨行业包括社服平均超额42%、有色30%、军工26%、汽车21%、煤炭19%。
②复苏存疑：经济增长昙花一现，消费为代表价值股领涨。代表行业如美容护理、银行、医药。
经济整体同样位于周期底部，区间内各项经济数据超预期，出现复苏迹象。但区间结束后复苏趋势若存疑，现实数据回落将带来经济意外指数回落。区间领涨行业包括美容护理平均超额19%、环保16%、银行14%、医药14%。
③经济过热：经济过热带来非理性预期，弹性品种领涨如有色、军工、地产。
经济整体位于周期顶部，区间内各项数据出现超预期过热。区间结束后，现实数据回落向预期靠近，带来经济意外指数回落。区间领涨行业包括有色平均超额24%、军工22%、地产19%、煤炭18%。
向后看，诺安基金表示，经济正在从局部复苏走向全面复苏，主线轮动已开始。一是关注财报业绩成为阶段性的驱动主线。如机械设备、大炼化、磷化工，大消费板块中的纺织服装、烘焙零食、职业教育等，新能源板块中的硅片、逆变器、电池片等。二是关注受益于扩大内需政策的地产、消费及基建。
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